📌 FED’in Faiz Oyunu ve ABD Enflasyon Verisi: Küresel Piyasalar Yeni Bir Döneme Giriyor mu?
ABD’den gelen son enflasyon verileri, piyasaların uzun süredir beklediği netleşmeyi hâlâ sunabilmiş değil. Manşet enflasyon beklentilerin bir miktar altında kalarak %2,3 seviyesinde açıklandı. Çekirdek enflasyon ise %2,8 ile yatay seyrini koruyor. Bu görünüm, yüzeyde enflasyonun kontrol altına alındığı izlenimi verse de, piyasaların fiyatlamalarında tam anlamıyla bir netlik oluşmuş değil.
Özellikle Fed’in faiz indirimi konusundaki tereddütlü tutumu, piyasadaki yön arayışını daha da derinleştiriyor. Son açıklamalar, faiz indiriminin “veri bağımlı” bir yaklaşımla ele alınacağını gösteriyor. Bu ise yatırımcıların sabırsızlığını körükleyen temel unsurlardan biri. Son projeksiyonlarda 2024 yılı içinde beklenen faiz indirim sayısı 4’ten 2’ye düşürülmüş durumda. İlk indirimin tarihi ise piyasada artık büyük ölçüde Jackson Hole sonrası Aralık ayı olarak fiyatlanıyor.
🔍 FED’in Dili ile Piyasa Arasında Derin Uçurum Var
Fed Başkanı Powell, yaptığı açıklamalarda faiz indirimine kapıyı açık bıraksa da bu kapıdan geçmek için henüz yeterli makroekonomik koşulların sağlanmadığını düşünüyor. Verilere baktığımızda, tüketici harcamaları hala canlı, istihdam piyasası güçlü ve hizmet enflasyonu kalıcı riskler taşıyor. Bu da Fed’in temkinli davranmasını makul kılıyor.
Ancak burada ilginç bir çelişki ortaya çıkıyor. Para arzı daralmaya devam ederken resesyon riskleri artıyor. Johns Hopkins Üniversitesi’nden Prof. Steve Hanke, M2 para arzındaki sert düşüşe dikkat çekerek, bu gidişatın ABD ekonomisini teknik bir durgunluğa sürükleyebileceği uyarısını yapıyor. Para arzı yıllık bazda %3’ün üzerinde azalırken, bu düşüş son 90 yılın en sertlerinden biri olarak kayıtlara geçiyor. Tarihsel olarak para arzındaki bu tarz daralmalar, 9 ila 12 ay içinde resesyon ihtimalini artırıyor.
📉 Tahvil Faizleri, Borsa Endeksleri ve Altın Üçgeninde Yeni Dengeler
ABD 10 yıllık tahvil faizleri 4,50 civarında güçlü bir destek bulmuş durumda. Bu seviye hem teknik hem de psikolojik anlamda kritik. Eğer bu destek korunursa, borsalarda yukarı yönlü hareketlerin devam etmesi mümkün. Nitekim Nasdaq endeksi bu hafta tarihi zirvesini yeniledi. S&P500 ise 5.300 seviyesini aşarak 6.400 hedefinin artık yatırımcılar tarafından daha ciddi biçimde dillendirilmesine yol açtı. Bu hedef, 2021-2022 yıllarındaki yapısal dönüşümlerin yeniden fiyatlanması anlamına gelebilir.
Dow Jones endeksi ise teknoloji ağırlıklı Nasdaq’ın gerisinde kalmaya devam ediyor. Bu da yatırımcıların tercihini teknoloji ve yapay zekâ temalı hisselerden yana kullandığını gösteriyor. Nvidia, AMD, Microsoft gibi şirketlerin öncülüğünde yaşanan bu hareket, büyük fonların da yönünü belirlemiş durumda. Morgan Stanley ve Goldman Sachs gibi dev bankaların yıl sonu hedeflerini yukarı yönlü revize etmesi de bu tabloyu destekliyor.
💡 Warren Buffett’ın şu sözleri burada tekrar hatırlatılmalı:
“Piyasa, sabırsızdan sabırlıya servet transferi yapılan bir araçtır.”
Bugünlerde sabırla bekleyen yatırımcılar için fırsat pencereleri aralanıyor olabilir.
🏦 Türkiye Ekonomisi: Yüksek Faizler, Düşük Harcamalar ve Sıkı Maliye Politikası
Türkiye’de ise ekonomik politika sıkılaşma ekseninde ilerliyor. Bankacılık sisteminde kredi büyümesi yavaşlarken, tüketim talebinde zayıflama sinyalleri geliyor. Kamunun harcamaları kısması, piyasadaki canlılığı düşürmüş durumda. Bu durum hem perakende sektöründe hem de sanayide hissediliyor.
Borsa İstanbul tarafında ise BIST100 endeksi 10.000 seviyesini test ettikten sonra bir miktar geri çekilme yaşasa da yükseliş trendi devam ediyor. Özellikle teknik açıdan İçimoku Bulutu’nun desteklediği 9.850 ve 10.800 hedefleri yatırımcıların radarında. Ancak bu hareketin hızının ne olacağı, yani 3 haftada mı yoksa 13 haftada mı gerçekleşeceği, piyasaya girecek yeni haber akışına bağlı.
💰 Değerli Metaller: Altın’da Duraklama, Gümüş’te Teyit Bekleniyor
Altın tarafında yaşanan yükseliş sonrası, 3.200 TL seviyesi civarında kar satışları gözleniyor. Özellikle Fed’in net bir yön çizememesi, yatırımcıların altın pozisyonlarını kısa vadeli tutmalarına neden oluyor. Teknik olarak 3.100 TL destek seviyesi korunursa yukarı yönlü hareket devam edebilir. Ancak ABD tahvil faizlerindeki olası bir yükseliş, altını baskılamaya devam edebilir.
Gümüş için ise teknik anlamda daha dikkatli olunması gerekiyor. Yatırımcılar gümüşü sevse de, güçlü bir kırılım olmadan alım yönünde risk almak akıllıca görünmüyor. Özellikle 30 dolar üzeri günlük kapanışlar teyit sinyali olabilir.
🪙 Kripto Paralar: Bitcoin ve Ether İçin Kritik Dönemeç
Kripto paralar da ABD verilerine duyarlı şekilde hareket ediyor. Bitcoin 63.000-64.000 bandında dengelenirken, yatırımcılar için iki parçalı bir alım stratejisi ön plana çıkıyor. 105.245 ve 109.358 seviyeleri hedef olarak izlenebilir. Ancak yükselişlerin kalıcı olması için 4 saatlik mumlarda 65.000 üzerine kalıcılık gerekiyor.
Ethereum (Ether) için 2.614 seviyesi referans alınabilir. Eğer bu seviyenin üzerinde tutunma görülürse ikinci parça alım yapılabilir. Aksi durumda, geri çekilme ihtimali masada kalır.
Ripple (XRP) içinse 0.50 dolar seviyesi oldukça kritik. Bu destek kırılırsa satış baskısı artabilir. Fakat kırılmadığı sürece temkinli bir şekilde pozisyon korunabilir.
📌 Sonuç: Beklentilerle Gerçekler Arasında İnce Bir Çizgi Var
Küresel piyasalar, Fed’in söylemleri ile piyasanın beklentileri arasında sıkışmış durumda. Enflasyonun düşüyor olması ilk bakışta olumlu bir gelişme gibi görünse de, Fed’in ihtiyatlı yaklaşımı ve ekonomik yavaşlama sinyalleri, temkinli olmayı gerektiriyor.
Türkiye tarafında Borsa İstanbul, yatırımcısına hala güçlü fırsatlar sunuyor. Ancak burada da kısa vadeli dalgalanmalar göz önünde bulundurulmalı. Altın, gümüş ve kripto paralar ise yatırımcılara alternatif getiri alanları sunmaya devam ediyor; fakat teknik seviyeler yakından izlenmeli.
Piyasalar her zaman fırsatlar sunar. Ancak bu fırsatları değerlendirmek için bilgi, sabır ve disiplin gerekir. Bu süreçte temel ve teknik analiz birlikte kullanılmalı, her gelişme dikkatle takip edilmelidir.
